??? 5月金融數據發(fā)布在即。專家判斷，隨著信貸投放與政府支出加快，5月廣義貨幣（M2）同比增速料延續(xù)回升趨勢，新增信貸可能達到1.5萬億元左右。有關部門可能將繼續(xù)通過公開市場操作等方式保持流動性合理充裕，降低實體經濟融資成本。

　　新增信貸規(guī)模料維持高位

　　專家表示，5月新增信貸規(guī)?？赡苋跃S持在較高水平。

　　國泰君安研究所全球首席經濟學家花長春表示，從供給端角度看，各類定向支持政策持續(xù)發(fā)力，銀行信貸投放節(jié)奏明顯加快。綜合考慮政策發(fā)力和季節(jié)性因素，測算5月新增信貸達1.5萬億元左右。

　　光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰估計，5月新增信貸規(guī)模保持在1.2萬億至1.6萬億元的水平。5月，以信用卡為代表的短期消費類信貸呈恢復性增長態(tài)勢；住房按揭貸款恢復情況相對更好，已基本恢復至月度3000億至4000億元左右的常態(tài)水平。

　　“從政府部門看，5月迎來地方政府專項債發(fā)行高峰，加上國債、地方政府一般債發(fā)行，政府債權凈融資規(guī)模近1.4萬億元。從企業(yè)部門看，一是政府債券融資資金到位拉動地方平臺配套信貸需求；二是銀行受政策引導繼續(xù)加碼制造業(yè)貸款。綜合考慮，估計5月新增信貸接近1.5萬億元。”華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜說。

　　保持流動性合理充裕

　　“隨著信貸投放與政府支出加快，M2同比增速有望延續(xù)回升趨勢。”興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委表示。

　　花長春表示，從整體看，受益于定向降準，5月流動性條件仍相對寬松，當月M2增速可能小幅升至11%。為對沖經濟下行壓力，預計較高的M2增速、社融規(guī)模增速將貫穿全年。狹義貨幣（M1）同比增速受地方政府債券發(fā)行節(jié)奏加快提振，可能升至5.7%。

　　在社融方面，魯政委表示，為盡快發(fā)揮財政政策逆周期調節(jié)作用，5月地方債發(fā)行顯著提速。受地方政府債券供應高增和季節(jié)性因素的影響，企業(yè)債券融資低于上月?？傮w來看，5月新增社會融資規(guī)?？赡苓_3.56萬億元，對應社融增速可能升至12.7%左右。

　　王一峰認為，更大力度的宏觀調控政策將在寬信用層面持續(xù)發(fā)力，宏觀杠桿率仍有上行空間。二季度，貨幣、信貸和社融增長將繼續(xù)呈現“三速齊升”局面。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，下一階段，宏觀政策要以更大力度對沖疫情影響。貨幣政策要繼續(xù)通過公開市場操作等方式保持流動性合理充裕，降低實體經濟融資成本，加大對制造業(yè)、新老基建等領域支持力度。