????在A股估值、基金產(chǎn)品吸引力和投資者認(rèn)知共同提升的背景下，“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的基金發(fā)行魔咒正在慢慢被破除。

????繼上周爆款基金“三箭齊發(fā)”之后，本周又迎來(lái)超級(jí)發(fā)行周，多只由明星基金經(jīng)理?yè)?dān)綱的重磅產(chǎn)品受到市場(chǎng)關(guān)注。這幾位基金經(jīng)理的風(fēng)格都以成長(zhǎng)投資為主，顯示科技仍是下半年資金集中關(guān)注的方向。

????此外，5月25日9只養(yǎng)老目標(biāo)基金同時(shí)發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，養(yǎng)老第三支柱利好政策漸行漸近，產(chǎn)品密集發(fā)行或意在提前“卡位”。種種跡象表明，長(zhǎng)線資金的引入將進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。

????權(quán)益產(chǎn)品密集發(fā)行

????近期上證指數(shù)震蕩調(diào)整，權(quán)益基金發(fā)行明顯回暖。

????上周，匯添富優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金單日募資超50億元，鵬華價(jià)值成長(zhǎng)成立規(guī)模近60億元。此外，易方達(dá)均衡成長(zhǎng)一日售罄，募集規(guī)模超過(guò)270億元。這種熱度本周有望持續(xù)。

????統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月25日至5月29日，全市場(chǎng)擬新發(fā)基金14只，包括主動(dòng)管理權(quán)益基金7只、純債基金2只、偏債混合基金3只和平衡混合型基金2只。其中景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)領(lǐng)航、信達(dá)澳銀科技創(chuàng)新、工銀高質(zhì)量成長(zhǎng)和銀華同力精選4只重磅產(chǎn)品將于5月25日、26日和28日陸續(xù)發(fā)行，分別由明星基金經(jīng)理?xiàng)钿J文、馮明遠(yuǎn)、袁芳和劉輝擔(dān)綱，“爆款”潛力引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

????值得注意的是，上述幾位基金經(jīng)理的風(fēng)格都以成長(zhǎng)投資為主，顯示科技仍是下半年資金集中關(guān)注的投資方向。

????關(guān)于建倉(cāng)策略，楊銳文表示，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，投資方向主要是汽車(chē)電動(dòng)智能化、創(chuàng)新科技產(chǎn)品、醫(yī)療科技、云計(jì)算、新材料等。劉輝則認(rèn)為，中期最看好農(nóng)業(yè)股。此外，科技股的劇烈震蕩基本在預(yù)期之內(nèi)，后續(xù)市場(chǎng)可能對(duì)這部分公司進(jìn)行更深入的挖掘，數(shù)據(jù)中心、光通訊、云計(jì)算、存儲(chǔ)都會(huì)是比較好的方向。

????業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以往爆款基金多在市場(chǎng)高點(diǎn)出現(xiàn)，如指數(shù)場(chǎng)處于低位仍有資金持續(xù)流入權(quán)益產(chǎn)品，背后原因值得深思：一方面，A股相比其他市場(chǎng)的估值吸引力相當(dāng)顯著；另一方面，基金公司著力打造風(fēng)格鮮明的產(chǎn)品，明星基金經(jīng)理的市場(chǎng)號(hào)召力依然強(qiáng)勁；第三，隨著長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念不斷普及，投資者對(duì)基金的認(rèn)知能力已大幅提升，追漲殺跌心態(tài)明顯改善，以往“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的基金發(fā)行魔咒正在慢慢被破除。

????養(yǎng)老目標(biāo)基金密集推出

????養(yǎng)老基金密集推出是本周基金發(fā)行市場(chǎng)另一大亮點(diǎn)。5月25日，9只養(yǎng)老目標(biāo)基金同時(shí)發(fā)行，其中：東方紅資管一口氣推出覆蓋穩(wěn)健、積極、平衡風(fēng)格的3只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金；南方基金推出2040、2045兩只目標(biāo)日期基金；此外還有中加、萬(wàn)家、國(guó)泰、大成旗下4只產(chǎn)品。

????業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一方面，加大力度支持養(yǎng)老第三支柱建設(shè)的政策漸行漸近，相關(guān)產(chǎn)品密集發(fā)行或提前“卡位”利好；另一方面，引入長(zhǎng)線資金也將進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。

????華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，運(yùn)作一年半以來(lái)，養(yǎng)老目標(biāo)基金整體上表現(xiàn)出良好的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。從2019年6月30日至2020年4月30日，養(yǎng)老FOF綜合指數(shù)整體年化收益為10.53%，夏普比率1.07，跑贏可比股債混合指數(shù)但跑輸平衡混合型基金指數(shù)。結(jié)構(gòu)上看，一年持有期、三年持有期、五年持有期養(yǎng)老FOF展現(xiàn)出逐級(jí)而上的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，其中一年持有期養(yǎng)老FOF年化收益率為7.84%，且回撤波動(dòng)相對(duì)較小，有望成為部分理財(cái)產(chǎn)品的替代；五年持有期養(yǎng)老FOF年化收益率為14.04%，長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。